天风·计算机 | 一种新视角：从财务报表前瞻AI芯片厂商业务景气度

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IC设计公司通常采用Fabless经营模式，预付/存货/收入的运营节点关系明确。以海光信息、澜起科技为例，预付款/存货/收入之间存在一定关联度。寒武纪在2024年Q2存货与预付款逐步回升。 IC设计公司通常采用Fabless经营模式，预付/存货/收入的运营节点关系明确 Fabless经营模式的公司主要负责制定芯片的规格参数与方案、进行芯片设计和验证、交付芯片设计版图等，而芯片的晶圆加工、封装测试通过委外方式完成。 在完成芯片设计换届后，流片交由代工厂进行，封测为封装测试厂商完成。 公司会根据已有客户订单需求以及对市场未来需求的预测制定采购和生产计划，形成存货并对客户销售，在此之前则需要向部分供应商预付原材料及外协加工采购款。 以 寒武纪 为例，寒武纪从芯片设计到上游供应商和下游客户之间存在明确的运营节点。 以海光信息 ………………………………