宏观张云杰|2024年6月经济数据点评：二季度GDP缘何低预期？

文章预览

金选·核心观点 事件：    2024年6月，规模以上工业增加值同比5.3%、预期5.0%、前值5.3%；社会消费品零售总额同比2.0%、预期4.0%、前值3.7%；固定资产投资累计同比3.9%、预期3.9%、前值4.0%。  核心观点：二季度GDP缘何低预期？    二季度GDP不及预期，需求端看，主要是消费表现偏弱。二季度，实际GDP同比增长4.7%、低于市场预期的5.1%。需求端看，主要是消费贡献回落，最终消费支出对GDP累计同比的拉动较前值下降0.9个百分点至3%；6月数据中，也以社零的“低预期”幅度最大，该指标当月同比增长2%、显著低于市场预期的4%。    消费复苏“后劲不足”，或主要受到居民收入修复偏慢、消费信心不足等因素掣肘。二季度，名义GDP、居民收入增速分别较一季度回落0.2、1.7个百分点至4%、4.5%；居民消费支出加快向收入中枢回归，当季同比较一季度下降3.3个百 ………………………………