港交所：降低A股公司香港上市H股发行门槛，缩短基石投资禁售期，或设港版粉单市场...

主要观点总结

港交所发布咨询文件，优化首次公开招股市场定价及公开市场规定，旨在提升香港上市证券市场的竞争力。

关键观点总结

关键观点1: 咨询文件的主要建议

包括优化首次公开招股的市场定价、调整新股发售机制、缩短基石投资者禁售期、降低A+H股上市门槛、建立场外交易市场等。

关键观点2: 新股公开发售调整

建议下调新股公开发售部分回拨至最多50%，并考虑保障国际配售扣除基石投资者后的分配比例。

关键观点3: 基石投资者禁售期变动

建议缩短基石投资者禁售期，并考虑分阶段解禁的安排。

关键观点4: A+H股上市公司门槛调整

降低在香港上市的H股最低门槛和发行门槛，以适应更多A+H股公司的需求。

关键观点5: 建立场外交易市场

提议设立类似美国粉单市场的场外交易市场，为被除牌的发行人和其他证券提供交易机会。

关键观点6: 灵活定价和配售安排

建议给予定价方面的灵活性，允许新股价格有一定范围的上调，并在配售方面给予发行人更多弹性。

关键观点7: 公众持股量规定

建议按市值设定公众持股量门槛，并提供更多灵活性以适应不同公司的需求。

文章预览

https://www.hkex.com.hk/-/media/HKEX-Market/News/Market-Consultations/2016-Present/December-2024-Optimise-IPO-Price/Consultation-Paper/cp202412_c.pdf 12月19日，港交所刊发有关优化首次公开招股市场定价及公开市场规定的建议的咨询文件，建议检讨相关监管框架，旨在提升现行规定和机制，以增加香港上市证券市场的竞争力，公众咨询为期三个月，截至2025年3月19日。 建议其中包括： 下调现行新股公开发售部分回拨至最多50%，改为保障国际配售扣除基石投资者后至少50%，确保机构投资者更好发挥定价作用。建议还包括新股可上调最多一成的灵活定价安排等。 缩短基石投资者6个月禁售期的限制。 此外对拟以A+H股形式赴香港的上市公司，建议降低在港上市H股最低门槛，占H股所属类别股由最少15%下调至10%，或上市市值最少30亿港元。 同时，港交所建议或考虑设立场外交易市场。 A+H上市 ………………………………