【中金互联网】线上平台1Q24回顾及展望：聚焦基本面Alpha

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中金研究 我们认为，无论是宏观层面的波动对整体消费互联网的影响，还是市场层面存量资金的迁移对整体估值水平的压缩，过去3年板块呈现较明显的负beta占主导的状态。而经过3年时间的消化，市场对宏观的预期、估值的调整都形成了新的动态平衡，在此基础上，即使考虑到beta的变化，我们也认为个体公司alpha的重要性有望提升，公司股价和基本面相关性有望体现的更为明显。 流量大盘：1Q24大盘时长同比增速转正。 据我们统计，线上总时长同比增速在经历4Q23的负增长后，1Q24同比增速转正，线上总时长同增6%，主要因去年春节时间较早、防疫政策优化后线下活动回暖带来的较低基数所致。其中，社交、短视频赛道时长仍实现健康增长，短视频赛道1Q24总时长同增9.5%，抖音、快手系App时长表现俱佳，社交赛道1Q24总时长同增6.8%，其中微信、小红书 ………………………………