被动资金流出扩大，两融余额环比下降｜国君策略被动资金流动性周观察

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作者： 方奕/ 田开轩 核心观 点： 上周被动资金净流出扩大，成交占比回落，溢折率中位数转负，两融余额延续下降。人工智能、券商与软件等行业ETF净流入，沪深300、中证500等ETF净流出。行业层面，所有以及行业均净流出，电子、医药生物、电力设备、银行流出居前。 摘要 ▶ 上周资金净流出规模显著扩大，行业ETF流入而宽基ETF流出。 当前股票ETF（即被动资金）总计865只，总计规模2.9万亿元，其中跟踪宽基指数的规模ETF共286只，规模占比57.8%，行业与主题ETF共511只，规模占比16.1%。边际上，上周被动资金份额减少236.2亿份，净值规模环比减少235.6亿元。从资金流动情况看，股票ETF上周资金净流出430.1亿元，周净流出规模扩大。从成交占比看，上周被动资金成交占全A的5.8%，成交占比显著下降，考虑到上周成交额明显上升，被动基金对这一轮行情参与 ………………………………