集中供给+股市上涨+资金收敛，曲线走陡（金融市场日报20241120）

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一、债市 （一）复盘： 今日债市利空因素增多，股市走强，资金面偏紧，另外，市场对即将到来的集中供给（尤其是长债和超长债供给）担忧仍在，最终，中长期债券收益率上行，收益率曲线走陡。截至17:00，国债活跃券收益率较昨日：5年上行0.25bp至1.7025%，7年上行0.5bp至1.9275%，10年上行0.6bp至2.099%，30年上行1.6bp至2.301%。 （二）展望及应对策略： 短期来看 ，由于长债和超长债集中供给对债市扰动较大，周四周五发行10年及以上债券2263亿元，其中30年643亿元，市场有所担忧，可能导致收益率阶段性上行。 但是中长期来看 ，地产尚未企稳，10月份地产投资跌幅走阔，特朗普上台后，外需也承压，经济增长压力仍较大，另外由于通胀较低，我国实际利率仍较高，客观上仍需要货币政策持续加力，未来降准降息仍可期，随着政策利率下行，市场利率震荡 ………………………………