【市场聚焦】航运：11月货量水平评估与12月涨价展望

主要观点总结

本文分析了货量对运价波动的影响，并对船运公司在2024年冬季的涨价策略进行了评估。文章指出，正确评估货量水平是判断涨价落地效果的关键。通过对亚欧航线的具体数据分析，文章总结了船运公司的四个特征，并指出目前货量表现与预期之间的差异，以及未来可能的风险和挑战。

关键观点总结

关键观点1: 货量决定运价波动

文章强调货量是决定运价波动的核心因素，正确评估货量水平对判断船司冬季涨价落地效果至关重要。

关键观点2: 亚欧航线涨价策略分析

文章分析了亚欧航线上船运公司的涨价策略，并指出目前船司的涨价策略基本成功，达到了淡季稳价的目的。

关键观点3: 货量表现与预期差异

文章指出目前货量表现与预期存在差异，船司间的竞争揽货现象以及期货价格的预期与实际情况存在回调风险。

关键观点4: 未来风险和挑战

文章提醒未来存在货量不及预定期、运力增长和船司挺价意愿强的风险和挑战，对于近月合约来说存在一定的回调风险。

文章预览

摘要 货量表现一直是决定运价波动的核心因素。因此，能否正确评估货量水平是能否成功判断船司2024/11-2025/1的淡旺季涨价落地效果的重要依据。11月已经过半，数据的不断更新让真相逐步浮出水面。 此前的报告在往年年末亚欧航线上为签约下一年长协的最后旺季涨价时点的经验的基础上，对今年2024/11-2025/01的运价波动节奏进行了如下的分析判断：11月的淡季涨价较难使运价出现大幅上行，而是起到了托底企稳的作用，并为接下来12-1月的旺季“真正的”涨价做准备。即11月的淡季涨价并不会充分兑现，而12-1月的旺季涨价则会在基本面改善的情况下得以较充分兑现。支撑如此判断的核心因素则是对11-1月的货量的估算，此逻辑在之后的时间里能否证实或是证伪就决定了价格的节奏。 11月已经过半，运价的变化使得真相逐步浮出水面，体现为以下4个特 ………………………………