动力煤：气温偏暖，日耗偏低

主要观点总结

本报告主要关注煤炭市场的情况，包括动力煤的价格、产量、进口量，以及下游行业的需求和库存等。报告指出，气温偏暖，日耗偏低，导致火电负荷较小，短期内较难增长。煤炭市场呈现中性偏空态势，煤价短期或在库存压力下缓慢下降。国际煤价稳中偏弱，进口利润驱动进口到港数量继续增长。综合来看，动力煤价格偏弱下行。

关键观点总结

关键观点1: 市场动态

气温偏暖，日耗偏低，导致火电负荷较小，短期内煤炭需求偏弱。煤炭市场呈现中性偏空态势，煤价短期或在库存压力下缓慢下降。

关键观点2: 国际煤炭市场

国际煤价稳中偏弱，进口利润驱动进口到港数量继续增长。大秦线发运量维持高位，港口和终端采购需求均偏弱，库存继续小幅上行。

关键观点3: 数据表现

全国煤炭价格全面下跌，无烟煤和焦煤价格跌幅扩大。海运市场交投较为冷清，国际动力煤价整体下行。国内煤炭产量维持增长，进口量继续攀升。

关键观点4: 终端库存和下游行业

终端库存继续上行，电厂终端可用天数较高。下游传统行业需求依旧偏低，水泥企业将降低生产天数。

关键观点5: 未来展望

未来煤炭市场或将维持中性偏空态势，价格可能在库存压力下继续缓慢下降。需要关注后续气象变化对水力发电量的影响。

文章预览

【20241115】 气温偏暖，日耗偏低  观点小结  核心观点： 中性偏空   产量持续维持高位；国际煤价稳中偏弱，进口利润驱动进口到港数量继续增长；气温偏暖，淡季终端日耗偏低，港口和终端库存较高，传统工业需求偏弱。综合来看，煤价短期或在库存压力下缓慢下降。 月差： 中性   当前期货交易不活跃。 政策： 中性   本周无重要政策。 现货： 中性   煤矿生产维持正常，产量继续维持同比上升，且产能惯性投放下，产量或继续增长。现货销售基本以刚需拉运为主，缺乏超预期市场煤需求，坑口煤价易跌难涨。 库存： 偏空   大秦线发运量维持高位，港口和终端采购需求均偏弱，库存继续小幅上行，相对于历史同期明显偏高。 进口： 中性偏空   进口低卡煤炭利润较好，国际煤炭供需偏宽松，近期国际煤价小幅下滑，进口煤炭倒港 ………………………………