中金2025年展望 | 汽车及出行设备：自主崛起，关注龙头机遇和技术创新

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中金研究 展望2025年，我们预计政策支持有望延续支撑汽车内需，海外销量稳健增长。投资策略上，整车或优于零部件布局，关注业绩确定性强、具备核心资产价值的自主龙头以及技术创新带来盈利估值提升的机遇。 点击小程序查看报告原文 Abstract 摘要 乘用车：技术创新及政策扶持支撑内需，新能源替代、自主崛起和全球出海是中长期亮点。 2024年国内乘用车需求增长超预期，体现内需韧性和刺激政策支持效果，新能源渗透快速提升，价格竞争激烈、格局变化快，但中国自主品牌崛起是最为核心的投资变量。向前看，我们预计财税支持政策保持强力度，我们预计需求稳增长，新能源渗透有望进一步加速突破，海外销量打开空间。我们认为价格竞争烈度有望缓和，挖掘头部车企更具预期差的投资机会，关注蓝海市场强势产品周期带来的边际变化；此 ………………………………