天风·建筑建材 | 24H1建筑板块业绩承压，看好下半年财政发力带动景气度回升

文章预览

24H1营收、利润均同比下滑，净利率及周转率拖累ROE提升；费用率 & 杠杆率小幅提升，上半年现金流净流出大幅增加；子板块之间表现持续分化，国际工程、基建央企表现出较好的韧性；龙头企业抗周期属性更强，呈现强者恒强的局面。 24H1营收、利润均同比下滑，净利率及周转率拖累ROE提升 24H1CS建筑板块实现营收41941亿元，同比增速-3.45%，实现归母净利润973亿元，同比增速-11.29%，营收增速较22年同期下降10.44pct，业绩增速较22年同期上下降16.75pct。利润增速下滑较多主要系费用率提升，减值损失增加，净利率及周转率均小幅下降。24H1板块ROE（摊薄）3.86%，同比下降0.78pct。24Q2建筑板块营收/归母净利润增速为-7.7%、-18.6%，盈利能力短暂承压一方面主要系毛利率下滑，同时也反映出二季度项目落地较慢。 展望下半年， 财政部相关负责人8月26日表示，后续 ………………………………