铜行业跟踪：24Q3降息影响定价，铜迎年内二次上涨行情【行业点评|德邦翟堃能源有色】

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投 资 要 点 2024年Q3美国降息影响定价，铜迎来年内二次上涨行情 。 三季度TC小幅上涨，但仍维持低位。7月铜价开始下跌，后随着市场情绪的修复以及国内铜库存去库，铜价得到底部支撑。8月底，海内外铜库存出现共振去库， 9月，美联储降息50BP提振铜价。2020年3月以来的首次降息标志着由货币政策紧缩周期向宽松周期的转向，铜持续走高，宏观情绪好转，铜价二次探底后反弹。 美国9月非农就业增加25.4万人，预期15万人，8月和7月就业合计上修7.2万人。9月失业率4.1%，低于预期的4.2%，8月为4.2%。9月平均每小时工资同比增长4%、环比增长0.4%，均高于预期。美国9月就业增长大幅超出预期，创下今年3月以来的最大增幅，失业率意外下降，工资同比涨幅上升，缓解了人们对美国劳动力市场恶化的担忧。另外，美国8月核心PCE2.7%，整体PCE下降至2.2%，为2021年 ………………………………