中金基金李耀光：基础设施公募REITs的时代机遇

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访谈金句分享 REITs和传统的股票、债券有相似的地方，但还是有较大的差异。无论是境外还是境内， REITs有两个显著特点：一是分红比例高（不是分红高）；二是资产的透明度相对较高。 长期除了要看资产的情况以外，还要关注发行人或者是原始权益人和运营机构。 和传统ABS关注原始权益人是否兜底、差额补足的角度不一样，REITs更多的是看这个企业的经营能力，关注该企业： 第一 有没有资产， 第二 有没有管理能力， 第三 有没有把资产不断地装进REITs平台、做大做强的意愿。 REITs的估值涉及三点： 第一点， 从法规上看都是未来净现金流的折现。 第二点， 在做投资时参考一些相对指标，基本上产权类项目就是分红率，特许经营权类的看IRR。 但是长期来看， 随着市场成熟，推荐大家关注P/NAV指标。 不同投资人所适用的，或者说相对稳妥的投资 ………………………………