【中金互联网】线上交易平台1Q24回顾及展望：渗透持续，效率优先

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中金研究 1Q24交易平台上市公司收入普遍符合预期，利润端延续此前亮眼表现，主要因为货币化率上行带来的经营杠杆改善，以及优化品类结构和履约成本，严格控制各项费用开支带来的利润释放。 Abstract 摘要 1Q24线上零售超预期增长，快递业务增速维持高位。 1Q24线上零售总额同比实现12%的增长。我们预计24年线上渗透率保持提升，上调全年线上实物商品增速至10%，预计GMV口径下电商大盘同比增速的预测为16%。 性价比依然是竞争核心，阿里京东GMV与大盘差距缩窄。 24年阿里、京东、抖音、快手继续将价格力作为重要战略方向，争夺具备价格优势的货盘和供应链，而拼多多依旧维持着在性价比商品上强大的竞争力。虽然行业竞争依然维持高强度，但电商平台整体通过更快速的迭代，更好地迎合了目前消费结构的变化趋势，从而进一步加速提升了行业 ………………………………