浙商研究 || 2024中期策略巡礼（固收篇）

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12年固定收益卖方研究经验，全领域覆盖，擅长利率波段研究。曾带领团队入围2022年新财富评选，作为核心成员获得新财富2015年第三、2014年第二、2013年第五。 01 利率策略 1、关注房地产政策底与市场底 ， 债市长多逻辑虽有动摇但并未扭转。 房地产政策再度迎来新一轮大范围宽松，政策力度不弱，但实际效果有待验证。宏观经济边际出现复苏征兆，债市长多逻辑有所动摇，但尚未达到扭转阶段，仍需更长时间验证。 2、 结构性资产荒或将缓解 ， 强债行情驱动有所淡化。 利率债供给节奏偏慢，市场流动性相对宽松构成今年上半年债牛行情的重要逻辑。伴随特别国债与新增专项债逐步放量，资产荒逻辑或将淡化，行情驱动因素或将出现切换。  3、 预期管理思路下， 长债收益率易上难下 。当前债市交易的核心矛盾集中于央行种种行为所释放的政策 ………………………………