债市日报 | 央行暂停购买国债，债市小幅调整 20250110

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经济观察 ★ 央行暂停购买国债，债市小幅调整。 1月10日央行公告暂停开展公开市场国债买入操作，后续将视国债市场供求状况择机恢复。去年央行8月份开始开展国债买卖操作，8-12月央行国债净买入分别为1000亿元、2000亿元、2000亿元、2000亿元、3000亿元。央行对国债购买量逐步增加，对短端收益率产生一定影响。央行公告暂停开展国债买卖操作，一方面是近期债市持续火热，债市利率下行幅度较大，存在一定的利率风险。另一方面美债收益率持续上升的背景下，中美利差扩大，人民币汇率压力增大。央行对稳汇率诉求较大，近期也即将发行离岸央票，为近年来规模最大一次，旨在收紧离岸人民币流动性，缓解汇率压力。短期来看，债市利率较低，同时央行对债市快速下行较为关注，继续下行存在各方阻力。央行暂停购买国债，释放出央行对国债供 ………………………………