【国君宏观】美国就业显著降温，降息周期开启在即——2024年7月美国非农就业数据点评

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联系人：汪浩 黄汝南 韩朝辉 郭新宇 刘姜枫 张剑宇 导读 美国7月非农就业数据显示美国劳动力市场显著降温，失业率触发“萨姆法则”，但由于数据波动性和政策前瞻性，我们依旧认为衰退概率较低，短期衰退预期和降息预期可能存在一定程度超调，后续存在交易回调和交易降息之间多次反复的可能性。 摘要 1、2024年7月美国非农就业数据显著降温，工资增速也有所下降，劳动力市场初显疲态。 新增非农就业11.4万人（前值17.9万人），低于市场预期的17.5万人；失业率从前值4.1%上升至4.3%，预期4.1%，创下2021年10月以来新高；7月失业人口增加35.2万人至716.3万人，创下2020年5月以来单月新增第三高（最高为2023年8月43.6万人，次高为2023年5月40.2万人）。同时美国劳工部将6月份新增非农就业从20.6万人下修至17.9万人。此外，美国7月平均时薪环比0.23%（前值 ………………………………