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本文首发于2024年11月04日 事件 中联重科发布2024年三季报，1-9月，公司实现营业收入343.86亿元，同比-3.18%，实现归母净利润31.39亿元，同比+9.95%；单Q3，公司实现营业收入98.50亿元，同比-13.89%，实现归母净利润8.51亿元，同比+4.42%。 核心观点 内销结构分化特点突出，海外业务发力明显。 根据工程机械工业协会，2024年1-9月，挖机、起重机内销分别同比+8.62%、-22.58%，出口分别同比-9.04%，+10.78%。结构分化背景下，公司海外业务收入176.44亿元，同比增长35.42%，大幅跑赢行业，占收入比重51%，同比提升约15pct，我们判断，公司收入承压主要系起重机、混凝土等非土方机械内需低迷所致。 展望未来，海外业务方面，新兴市场逐步复苏，公司外销有望保持稳定增长；国内业务方面，Q4及2025年政策驱动基建预期向好，起重、混凝土板块可能边际恢复，从而助推公司
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