黄金珠宝｜金价上行，金饰降、金条升，挖成长、重分红：2024年中报总结

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文 ｜ 徐晓芳  杜一帆 2024H1/Q2，金价快速上行并维持高位震荡，黄金的消费属性和投资属性均得到鲜明体现：金饰量跌，金条量升；投资金（金条金币等）占比高的品牌经营业绩受影响较小，强设计力、强品牌力且处成长期的品牌实现逆势成长。展望2024H2，预计金价仍将维持高位，消费者逐步接受高金价而释放受抑制的购买需求、加盟商补库存等有望带动金饰销量回升；品牌角度，投资金占比高、设计力品牌力得以变现、自身仍处扩店成长前期的品牌或有良好表现；同时关注线上业务、海外业务带来的增量。 ▍ 金价高位震荡、整体消费力疲弱，金饰销售承压。 金价自2024年3月起屡创新高，并在Q2高位盘整。2024Q2黄金现货收盘价日平均值为553元/克，同比+23.4%，环比+13.0%。由于黄金首饰具备金融属性和商品属性，因而当金价上升，经商品属性传导， ………………………………