牛一后半程，不折腾是种智慧。 不要天天猜牛熊市，猜政策力度如何、有没有效果，猜哪个板块哪个行业最受益。 熊市前期下跌的理由是高估，熊市中期下跌的理由是基本面恶化，熊市后期下跌的理由是惯性、跌久了 习惯了、怎么都看跌。 与之对应，牛一没啥基本面的大道理（牛二才需要看基本面），就是对深度熊市 人人看熊的报复性修复，既然是报复，那就会涨出一定的泡沫。 今年的牛一前半程特别刺激，因为

主要观点总结

文章主要讨论了牛市后半程的投资策略，以及当前市场与2019年牛市的对比。

关键观点总结

关键观点1: 不要过度猜测市场走势和政策力度。

文章指出，在牛市的后期，投资者不应该过度猜测市场何时会转为熊市，或者猜测哪个板块或行业将受益。

关键观点2: 牛一后半程的投资策略是深度熊市后的报复性修复。

文章强调，当前牛市的后期是对深度熊市后人人看熊的一种报复性修复，投资者应该把握住这个机会，不要轻易放弃投资机会。

关键观点3: 当前市场与2019年牛市的对比。

文章通过对比当前市场与2019年的牛市，指出虽然当前市场存在一些泡沫，但整体估值水平相较于当时仍有很多差距，投资者不应过分恐慌。

关键观点4: 坚持持有仓位不折腾是一种智慧。

文章最后强调，在牛市的后期，投资者应该保持冷静，不要频繁买卖折腾，应该坚定持有自己的仓位，享受牛市带来的收益。

文章预览

'牛一后半程，不折腾是种智慧。 不要天天猜牛熊市，猜政策力度如何、有没有效果，猜哪个板块哪个行业最受益。 熊市前期下跌的理由是高估，熊市中期下跌的理由是基本面恶化，熊市后期下跌的理由是惯性、跌久了 习惯了、怎么都看跌。 与之对应，牛一没啥基本面的大道理（牛二才需要看基本面），就是对深度熊市 人人看熊的报复性修复，既然是报复，那就会涨出一定的泡沫。 今年的牛一前半程特别刺激，因为看空 做空的太多太拥挤了，逼空导致涨速过快，少数板块涨幅过大，但多数板块尚未完成修复。 所以这次牛一的后半程会缓和一些，更接近惯常的牛一，把那些尚未完成修复的板块都给拉上来，轮着来，都会轮到的。 2019年牛一，万得全a涨到4500，前一年gdp是90万亿、m2是182万亿。 今年牛一，目前万得全a才4800，前一年gdp是126万亿、m2 ………………………………