【银行】银行股随MSCI齐飞

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杨荣， S1440511080003   中信建投银行业一周观点综述   1 、按揭信贷将在下半年出现显著下降。 按揭利率开始上浮到基准 1.1 倍，将减少按揭需求；一二线房价尚未出现显著回落，按揭贷款的限制将继续加码；三四线城市，按揭贷依然继续放量投放，但是由于一二线房价明显高于三四线房价，整体按贷款量将下降。我们预计 17 年按揭贷款投放规模大致为 2 万亿左右，相较 2016 年减少 2 万亿，为表内转表外、非标转表预留出信贷空间。   2 、金融去杠杆将在 2 季度末结束，下半年股份制银行和大行估值倒挂现象将修复。 我们预计 2 季度末，大行和股份制银行资产增速将大致相同，金融去杠杆结束。因为按道理讲，股份制银行资产增速不可以低于大型银行。金融去杠 ………………………………