【中信电子】艾华集团（603989）2017年中报点评：铝箔业务扭亏为盈，固态/叠层电容有望加速增长

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中报点评 铝电解电容保持稳增长，电极箔业务扭亏为盈。 公司 2017 年 H1 实现营收 8.15 亿元，同比 +17.22% ，归母净利润 1.55 亿元，同比 +15.96% 。就季度情况而言， 2017Q2 营收 / 利润 4.38/0.79 亿元，分别同比 +13.71/-0.41% 。营收及利润的增长首先受益于公司主业铝电解电容器的稳步提升，产品竞争力不断提高使得市场份额有所扩大，其次公司自主生产的铝箔业务逐渐放量，满足自用的同时外销市场正在打开，三家制造电极箔子公司（雅安艾华、江苏立富、新疆荣泽）报告期内扭亏为盈，相较于去年同期的 -1119.9 万元， 2017 年 H1 实现净利润总计 143.45 万元。 毛利率基本稳定，产品研发持续投入。 公司报告期内毛利率达 35.46% ，同比 +1.50pct ，基本保持稳定态势，主要系传 ………………………………