外汇商品 | 美联储单次降息幅度的“潜台词”

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美联储，降息 从历史美联储降息周期看，1982年后美国通胀重新锚定，以此为分水岭。在此之前单次降息50bp及以上出现的频率较高，此后单次降息25bp成为主流。在非衰退期的单次降息通常为25bp，而衰退期的单次降息多为50bp及以上。 从相对幅度来看，当前利率高点5.5%，在不发生经济衰退的情况下，4%的相对降息幅度对应单次降息25bp。若发生经济衰退，则相对降息幅度10%~15%，即单次降息50~75bp。 通胀和失业率的绝对水平或边际变化并不能作为判断单次降息幅度的充分必要条件。宏观经济指标整体环比增速恶化或美股大幅下跌能够作为触发单次降息50bp及以上的必要条件。1983年后，当标普500跌幅超过10%后相对容易触发50bp及以上幅度的单次降息。 当前市场对美联储9月降息50bp的预期达到66%。为了避免给市场造成额外的情绪冲击，美联储有可能在9月兑现 ………………………………