【开源食饮】春节备货开启，大众品动销提速——行业周报

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核心观点： 复调动销明显好转，乳制品环比已有改善 1月13日-1月17日，食品饮料指数涨幅为2.1%，一级子行业排名第24，跑输沪深300约0.0pct，子行业中零食（+8.5%）、烘焙食品（+7.4%）、其他酒类（+4.2%）表现相对领先。春节备货旺季来临，复合调味料销售步入高增阶段。临近春节，天味、颐海等复合调味料备货及销售明显好转。主要复调品类火锅底料逆转2024年前三季度的销售平淡态势，颐海、天味等品牌火锅底料同比加速增长，表现较为突出，渠道库存也降至合理水平。主因在于：（1）天气转冷+商超促销+消费者年节备货驱动；（2）龙头品牌挤压中小厂商份额，集中度提升叠加商超渗透率提升。往未来展望,复合调味料景气度延续，渠道拓展仍有空间：（1）KA渠道调改后更加注重选品逻辑，颐海、天味等龙头品牌更易获得渠道青睐，同时精选单品模 ………………………………