主要观点总结
本文总结了关于查理·芒格在1992年西科金融公司股东会上的讲话的启发性内容，包括投资原则、IPO市场的观察、人类心理规律在投资中的应用以及投资者应有的独立思考能力等方面。文章共提炼出四个关键点。
关键观点总结
关键观点1: 投资原则的重要性及写下来有助于记住原则。
芒格强调投资原则的重要性，并建议写下来以避免违反原则。优质股票在低迷市场中仍然昂贵，投资者需警惕市场泡沫，谨慎对待投资机会。
关键观点2: 避免IPO市场中的风险。
芒格比喻IPO市场中的某些行为为“在下水道淘金”，存在严重的造假和不良商业行为。投资者应避免在这种环境中冒险。
关键观点3: 强调独立思考和独立行动的重要性。
芒格鼓励投资者要与众不同，独立思考并独立行动，以克服人类天生的社交倾向和从众心理。耐心和独立思考是成功投资的重要素质。
关键观点4: 人类天生好折腾的心理与投资行为的关系。
芒格观察到人类天生喜欢折腾，投资中的过度交易等行为与此有关。投资者需要训练不折腾的能力，通过实践和教训来培养耐心等待和理性决策的能力。
文章预览
作者：逸柳的知行之路 来源：逸柳投研笔记（ID：ealiu_investment） 关于芒格1992年在西科金融公司股东会的讲话中，有以下几点让我觉得具有启发性： 一是投资原则最好写下来，不然就容易忘记，巴菲特他们偶尔也会违背自己的原则。 二是别在下水道捞金。在那个时候的环境下，芒格认为IPO市场很多造假，招股书让人看起来很不舒服。 三是不要忽视人类的心理规律。其中一个基本的规律是人们会为了追求自身的利益，而不会在意这种逐利行为带来的负面影响。对于企业而言，一个良好的激励至关重要。 四是有时候我们需要强迫自己与众不同。与他人保持一致，这也是一种心理规律，是人类的某种本能行为。 一、投资原则最好写下来 股市学聪明了，我们看好的生意，它也开始看好了，这自然给我们带来了困难。 西科的投资原则与伯克希尔一样。沃
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