【浙商食饮||杨骥】青岛啤酒:Q2量价阶段性承压,成本改善助力盈利提升

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分析师： 杨骥    S1230522030003 张家桢   S1230523080001 来源：浙商证券食饮研究团队 具体参见2024年09月01日报告《Q2量价阶段性承压，成本改善助力盈利提升——青岛啤酒24H1业绩点评》，如需报告全文或数据底稿，请联系团队成员或对口销售。 投资要点 事件：24H1公司收入200.68亿（同比-7.06%）、归母净利润36.42亿（同比+6.31%）、扣非归母净利润34.27亿（同比+6.15%）.24Q2公司收入99.18亿（同比-8.89%）、归母净利润20.44亿（同比+3.55%）、扣非归母净利润19.14亿（同比+1.87%），收入略低预期、利润符合预期。 24Q2量价阶段性承压，结构升级速度有所放缓 1）销量：24H1总销量463.00万千升，同比-7.82%；24Q2销量244.60万千升，同比-8.05%，主要系餐饮场景恢复较慢、压货减少、消费力及天气等综合影响，我们预计白啤仍有增长、经典略有下滑、崂山表现稳定、区域酒下滑 ………………………………