2024年2季度回顾（下）| 致客户函节选（欧洲私募信用、机会型房地产、特殊机会）

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欧洲私募信用：走向合作 Nael Khatoun 欧洲私募信用策略总监 欧洲银行和该地区的私募放贷人经常被视为竞争项目机会的对手。虽然欧洲私募信用公司近年来的市场份额有所增加，但我们认为，未来两者间的关系将是合作大于竞争。 我们观察到欧洲信用市场在近些年已经发生了重大的变化。首先，向来主导该地区大部分企业融资的欧洲银行因其资产负债表受损以及不明晰的利率走势，在2023年大幅减少了其放贷活动。尽管2023年杠杆收购和并购的交易量有所下降，但由于融资成本飙升，欧洲企业仍面临资金缺口。 这一缺口逐渐被不断扩张的欧洲私募信用行业所填补。事实上，截至2023年底，私募信用在欧洲杠杆收购市场的份额比两年前的水平高出了大约10个百分点 (1) 。 尽管银行放贷活动在近几个月内有所上升，但以历史标准衡量，其仍处于低迷状态。 ………………………………