【开源固收】债市剧烈波动，后市怎么看？

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本文作者：陈曦，开源证券固收首席；刘伟，分析师 央行调控债市超预期 近期央行调控债市，不再只是喊话调控预期，而是开始采取“大行卖债、行政调控、资金利率上行”等实际措施。 大行卖债范围更广： 根据机构现券净买入数据，大行不仅卖出30年、10年国债，同时还卖出7年国债； 交易商协会查处违规交易： 8月7日因涉嫌操纵国债市场价格、利益输送，交易商协会对江苏省内4家农商行启动自律调查，8月8日交易商协会官网披露，查处部分中小金融机构出借账户和利益输送等国债交易违规行为； 资金利率上行至高位： 8月12日DR007、DR001分别上行至1.91%和1.95%，为一年来高位水平。 资金利率，决定10年国债中枢 2024年7月22日，央行下调7天逆回购利率10BP，但资金利率会如何，需要重点观察。 （1）如果 资金利率中枢， 跟随政策利率下调10BP， 按照 ………………………………