【华创地产·袁豪团队】房地产估值专题：挖掘房地产价值宝藏，驱动不一样的估值提升

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华创地产研究团队感谢您的关注与支持！ 袁豪    鲁星泽    曹曼   邓力 根据《证券期货投资者适当性管理办法》及配套指引，本资料仅面向华创证券客户中的金融机构专业投资者，请勿对本资料进行任何形式的转发。若您不是华创证券客户中的金融机构专业投资者，请勿订阅、接收或使用本资料中的信息。本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。感谢您的理解与配合。 要点  1   估值修复：资金面和基本面可比19M4环境，料行业估值有20%修复空间 从房地产本身估值来看，2015年供给侧改革后行业估值中枢下移，2018年资管新规等政策后行业估值中枢再次下移，因而我们针对2018年后的估值区间做估值参考系，并认为目前环境明显好于2018年10月行业估 ………………………………