【招商宏观】应对滞胀——三季度《货币政策执行报告》解读

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感谢各位对招商宏观团队的关注！ 核心观点： 此次报告继续坚持总量稳定的政策基调。相比二季度，此次报告对外部经济形势的研判更趋谨慎，指出全球经济复苏将边际减缓，并表达对通胀持续性的担忧。面对当前的滞涨环境与外部货币政策转型可能带来的冲击，央行坚持“灵活精准、合理适度、以我为主、稳字当头”的原则，着重加强预期管理与形势研判，严防出现系统性风险。要点如下： 1.宏观形势研判： 央行对全球经济的担忧进一步加剧，首次提出国际供应链摩擦加剧将导致通胀持续，叠加经济放缓将推动滞胀格局的形成。国内方面，报告坦言未来稳增长难度将会加大，并淡化对物价走势的中长期预测，体现对通胀的隐忧。 2.政策思路取向： 政策思路部分 ………………………………