【国信宏观固收】树不能长到天上去，因为还有地心引力—从空间和时间维度来探讨利率的顶部

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“树不能长到天上去，因为还有地心引力”   —从空间和时间维度来探讨利率的顶部   近期以来，债券市场的情绪低迷，利率持续在走高，截止上周末，标杆性的 10 年国债利率已经回升到了 3.55% ， 10 年国开债券利率也回升到了 4.25% ，创出了年内的新高水平。 “新高”一词似乎非常有震撼力，因为在一个情绪偏弱的环境中，“新高”似乎就潜移默化的传递着“更高”的预期，会令多头的心惊胆战。当然这只是情绪上的臆测，并无道理，因为在去年 7-10 月份期间，市场也面临着“新低”的环境，可惜也没有创出“更低”。 但是“新高”既然出现了，就不可避免会让市场开始探讨本轮利率的顶部究竟会在哪里？ 在债券市场观察了十几年，探讨利率 ………………………………