欧央行｜第二次降息落地，转向“软地板体系”

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文 ｜ 崔嵘  李翀 欧央行9月如期下调存款便利利率25bps，并下调主要再融资利率和边际贷款利率各60bps，上调今明两年核心通胀预测、下调今后三年增长预测，保留了薪资增速仍高的措辞，新增了经济活动承压的表述。本次缩窄利率走廊的决策属于技术性调整，理论上近期不会明显扰动市场利率水平，存款便利利率在调整后依旧是首要参考政策利率。我们维持欧央行今年全年降息三次的预测，预计欧央行今年12月将再度降息，美元指数近期或将保持震荡，进一步下行的空间可能需要新数据催化才能充分打开。 ▍ 欧央行9月议息会议决议的主要内容是： 1）利率工具： 下调存款便利利率25bps至3.50%，下调主要再融资利率和边际贷款利率各60bps至3.65%和3.90%，符合市场预期，新利率将于9月18日起生效。欧央行表示将维持数据依赖策略，不事先承诺特定利率 ………………………………