【国君非银刘欣琦团队】预计NBV景气，投资驱动盈利超预期——上市险企2024年年报业绩前瞻

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预计NBV景气，投资驱动盈利超预期 上市险企2024年年报业绩前瞻 本 报 告 导 读 24年股债市场景气预计推动利润超预期改善，寿险NBV延续较快增长，监管引导负债成本下移利好改善利差损及费差损风险，财险COR表现分化。 摘 要 股债市场共振，预计利润超预期改善。 24年股债市场双牛，一方面权益市场上行预计推动上市险企24年权益资产公允价值变动损益大幅提升。另一方面24年十年期国债收益率下行预计推动上市险企FVTPL固收资产市价上涨提振投资收益表现。我们预计24年上市险企归母净利润超预期改善，预测归母净利润增速分别为：新华保险（159.1%）>中国人寿（150.4%）>中国人保（65.9%）>中国太保（56.3%）>中国平安（46.7%）>中国财险（25.2%）。 新单好于预期叠加价值率提振，预计24年NBV增长远超年初预期： 新单表现好于预期，预计得益于上市险企 ………………………………