互联网人口红利消退期，楼宇广告或异军突起

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传媒： 中信证券认为移动互联网人口红利催生规模高速增长，后续内部结构将出现分化，行业集中度或持续提升，关注单用户广告变现效率。阿里、百度、腾讯、头条、微博五家互联网营销巨头收入占整体互联网广告份额比重保持在60%以上，且集中度有提升趋势，从2013年的61%升至2017年的67%。目前主动搜索、垄断格局的互联网公司广告变现效率较高，2017年阿里单用户广告收入超200元/人，百度超100元/人；相比之下，爱奇艺、微博仅约20元/人，广告变现效率相对较低；互联网人口红利逐步消退的大背景下，持续跟踪不同互联网营销企业单用户广告变现效率及背后的驱动将是未来互联网营销行业研究的重点。 中泰证券认为2017年至今广告行业增长的主要增速贡献来自于电 ………………………………