中金基金刘立宇：消费基础设施REITs怎么看

文章预览

访谈金句分享 在产权类REITs的谱系里， 购物中心和仓储物流都是市场化程度较高，较依赖于运营管理能力和租赁能力的资产类别， 其次为 产业园区、标准厂房， 相较而言， 保障性租赁住房 防御属性较强。 从产权类项目的分红 回报 率水平来看， 目前消费类基础设施REITs的平均分红率在5%以上， 产业园REITs接近5%，而保租房REITs大约在3.7%。 这体现了目前REITs投资人在风险接受度方面还是比较偏向于投资相对确定的资产。 商圈中的头部项目，往往拥有较为稳定的现金流。 在消费疲软的情况下，商圈中 边缘的购物中心可能将先期出现掉铺的情况 ，导致人流量和销售额循环下降，这导致人流向区域中的头部项目集中，缓释了头部项目的业绩压力。 购物中心里面各种业态的功能是不一样的，组合在一起才能产生最大的效果。 购物中心的管理复杂度体现 ………………………………