零跑：收入和毛利双双不及预期，能否在出海端扭转颓势？

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零跑汽车 (9863.HK) 于北京时间 5 月 17 日港股盘后发布了 2024 年第二季度财报。看一下关键信息： 1. 二季度毛利率和收入双双低于预期，问题出在单价上: 本季度单价相比上季度继续环比下行 0.4 万元，海豚君认为主要由于较低价的 C10 纯电版本占比上升，以及 24 款相比老款降价影响在二季度全部体现，导致单车价格的下滑。 2. 经营费用创新高，研发费用高增： 本季度三费创新高，都高于市场预期，具体来看，超预期最高的费用为研发费用，主要由于智驾方面的投入增加，零跑开始实施端到端大模型智驾系统的研发，加大了该方向的人力，算力及设备的投入。 3. 经营利润环比下滑，低于市场预期： 本季度在毛利端由于单价继续下滑的情况下不及预期，以及经营费用端由于研发费用高增创新高的情况下，经营利润继续环比下滑至本季度-13 亿，大幅 ………………………………