市场的风陵渡口——锦成盛6月月度思考（二）

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声明：本文为锦成盛资管月度投资者报告的一部分内容的节选，其内容可能滞后于锦成盛资管为投资者提供的研究。本文介绍的信息及资料仅作为金融市场一般性研究之用，并非旨在为任何投资者或第三方提供任何形式的投资建议或者暗示。锦成盛资管可能采取的策略，与读者根据本文自行推测的策略，可能完全相同、相反或者毫无关系。未经许可，任何机构和个人均不得以任何方式转发、复制、修改或者刊登。 上半年市场刷新了很多多年的极限。美股指数创了历史新高，估值也在不断地刷新多年的高位，美债收益率曲线倒挂持续时间也刷了很多年的记录，美股和美债的相对估值也是一个历史位置。中国的收益率、曲线形状、贷款和债券的价差，股票的绝对估值和相对估值也在不断地挑战新的认知。中美很多价差也在不断地创造历史，短期利率价 ………………………………