【国投证券策略】缩量极致：眼下何去何从？​

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  点击上方 ↑ 蓝字  关注国投策略林荣雄团队 全文摘要 核心结论：本周上证指数涨0.60%，近期市场维持“难有持续下跌，或有小幅反弹”状态，结构上依然呈现“磨人的高切低”。基于交易视角，最鲜明的特征是7月份以来A成交量明显萎缩，本周全A日均成交额5294亿。在此，我们统计2020年以来六轮全A成交额低于6000亿的行情，发现地量大概在持续20个交易日后出现反弹，而单纯由缩量到极致的向上驱动力大概对应阶段性基于风险偏好好转所形成的反抽，地量与地价之间往往隔着“最后一跌”，在经历“最后一跌”后的放量反弹过程中，科技成长+中小盘（中证2000、科创指数）体现出明显向上弹性。目前看，外围基于“衰退交易”大致已告一段落，基于9月美联储预防式降息前提下，外围带动A股明显向下尾部风险较小；对于内部，A股新灵魂定价指标 ………………………………