聊聊泸州老窖的"鬼故事"

主要观点总结

文章讨论了泸州老窖在白酒行业中的现状，尤其是关于其库存和业绩的争议。文章指出，泸州老窖的库存增加和业绩增长被部分投资者视为滞销和造假的迹象，但作者通过分析其库存构成、扩张产能、以及管理层的动机，认为泸州老窖的库存增加是正常经营周期的影响，而不是恶意压货或业绩造假。文章还讨论了泸州老窖的社会库存情况，并指出库存的增加不足以对泸州老窖的内在价值造成重大冲击。最后，文章强调在投资时应基于常识和逻辑进行决策，而不是受市场情绪和谣言的影响。

关键观点总结

关键观点1: 泸州老窖的库存增加和业绩增长被部分投资者视为滞销和造假的迹象

泸州老窖的库存增加和业绩增长引发了市场的关注和争议，一些投资者将其视为滞销和业绩造假的证据。

关键观点2: 泸州老窖的库存增加是正常经营周期的影响，而不是恶意压货或业绩造假

作者通过分析泸州老窖的库存构成、扩张产能以及管理层的动机，认为其库存增加是出于正常经营的需要，而不是恶意压货或业绩造假。

关键观点3: 泸州老窖的社会库存情况分析

文章还讨论了泸州老窖的社会库存情况，指出库存的增加不足以对泸州老窖的内在价值造成重大冲击。

关键观点4: 投资决策应基于常识和逻辑，而不是受市场情绪和谣言的影响

作者强调，在投资时应基于常识和逻辑进行决策，而不是被市场情绪和谣言所左右。

文章预览

点击图片即可免费加入哦 👆 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者：cai_et 来源：雪球 一 、 前言 最近最悲催的白酒股 ， 非泸州老窖莫属 。 先是618 “ 黄茅QY ” ， 茅台价盘不稳 ， 连累泸州老窖 。 再接着股东大会上 ， 林峰的一句 “ 经销商库存不太健康 ” ， 吓得股价一泻千里 。 然后 ， 泸州老窖恶意积压库存的故事满天飞 ： 泸州老窖为了股权激励 ， 大量从银行借款 ， 贷给渠道商 ， 让渠道商拼命拿货 ， 美化泸州老窖的业绩 …… 泸州老窖渠道上压了2年的货 ， 死定了 。 在加上商超渠道存在大量2021 、 2022的货 ， 结论似乎得到了完美闭环验证 。 事实是这样吗？ 二 、 渠道库存 无论是白酒 ， 还是其他零售行业 ， 绝大部分都必须向渠道压货 ， 但压货有两种 ： （ 1 ） 竞争 ………………………………