碳酸锂专题报告：资源端供给出清提速，2025年价格中枢将抬升

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24H2锂价磨底震荡，高成本项目减停产落地 24H2澳矿密集宣布减停产，行业出清信号明确 上一轮周期中澳矿大面积减停产是锂价止跌的重要因素之一，本轮锂价下行周期持续2年，已有八座澳矿 宣布减停产。上一轮锂价周期中，17年11月-20年8月锂价处于下跌周期，五座澳矿于18年底-20年10月 陆续宣布减停产。本轮锂价下行自22年11月开始，24年初有一座澳矿宣布停产，从24年中开始，随着锂 价进一步探底，另外七座澳矿陆续宣布减停产。 减产原因：澳矿实际成本偏高，50%以上供给亏现金 澳矿披露FOB成本偏低，实际现金成本高于当前矿价。澳矿披露现金成本500-600美元，实际现金成本基 本在850美元以上，主要由于财务数据口径与国内不一致，例如澳矿公司将预剥离费用资本化，按国内口 径应该计入现金成本，因此澳矿应当关注AISC成本（包括权益金、运费 ………………………………