华泰 | 宏观：上半年GDP增长5%，外需贡献更为突出

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核心观点 2季度GDP及6月经济活动数据点评 点击小程序查看研报原文 概览：2季度实际及名义GDP增速从1季度的5.3%/4.3%回落至4.7%/4%，显示经济回升动能出现波动；上半年增长录得5%、达到年初制定的全年经济增长目标，其中外需回暖对经济增长拉动效果较为明显，净出口对2季度名义增长的贡献尤为显著、且呈逐月上升态势。 净出口对上半年实际GDP的拉动达到0.7个百分点，而我们估算的贸易顺差对名义GDP的拉动在2季度较1季度进一步走强。随着2季度通胀指标环比降幅收窄、同比回升，GDP平减指数降幅较1季度的1.1%收窄至0.7%。6月的经济活动数据显示内外需剪刀差有所走阔，出口链相关生产、制造业投资保持相对较强增长，但消费增速回落、地产周期仍在偏弱区间，凸显政策继续宽松对稳增长、助力内需回升的必要性 。 具体看，2季度内外需剪刀差有所走 ………………………………