8月乘用车销量点评：政策催化整体维稳，9月将迎旺季｜国金电新&汽车

主要观点总结

本文介绍了关于汽车行业的多个方面的内容，包括8月乘用车销量、新势力车企销量、传统车企销量、分价格带竞争格局等。同时，也提到了风险提示和行业投资评级。

关键观点总结

关键观点1: 8月乘用车销量

8月狭义乘用车批售215.4万辆，零售190.5万辆。电车批售105.2万辆，零售102.7万辆，本月电车零售渗透率53.8%。

关键观点2: 新势力车企销量

10家新势力8月总销量23.7万辆。具体如蔚来、小鹏、理想、哪吒、零跑、华为（鸿蒙智行）、埃安、极氪、岚图等车企的销量及同比增长情况。

关键观点3: 传统车企销量

比亚迪地位稳固，吉利汽车、长安汽车、长城汽车等销量及同比增长情况。其他如上汽通用五菱、一汽轿车、长安汽车等在分价格带市场中的竞争格局。

关键观点4: 风险提示

汽车与电动车产销量受到多种因素影响存在不确定性，新能源新车型频出导致市场竞争加剧，油车促销力度加大可能加剧行业竞争。

关键观点5: 行业投资评级

对汽车行业进行投资评级说明，包括买入、增持、中性、减持等不同评级的定义及对应的市场预期。

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摘要 ■ 投资逻辑   行业事件： 1、乘联会发布8月乘用车销量： 1）总量 ：8月狭义乘用车批售215.4万辆，同/环比-3.9%/+9.6%，1-8月累计1588.2万辆同比+3.3%；零售190.5万辆，同/环比-1.0%/+10.8%，1-8月累计1347.2万辆同比+1.9%； 2）电车 ：8月电车批售105.2万辆，同/环比+31.7%/+11.4%，1-8月累计662.2万辆同比+30.2%；零售102.7万辆，同/环比+43.2%/+17%，1-8月累计601.6万辆同比+35.3%；本月电车零售渗透率53.8%。 2、国内车企销量陆续出炉，其中： 1） 新势力车企中 ：我们计算10家新势力8月销量总计23.7万辆，同/环比+30.0%/+1.5%，1-8月累计151.3万辆，同比+46.1%。 2） 传统自主车企中 ：比亚迪稳健提升，8月销售汽车37.3万辆，同/环比+36%/+9.5%，1-8月累计232万，同比+29.9%。8月出口31451辆，同/环比+25.7%/+4.8%，2024年累计出口264869辆，同比+125.5%；新技术周期拉动下比亚迪稳步提升；其他传 ………………………………