【开源宏观】短贷强力“去水分”

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事件：  7月社会融资规模增长7708亿元，预期4561亿元，前值增加32999亿元；新增人民币贷款2600亿元，预期10216亿元，前值21300亿元。 【核心观点】 一、7月信贷：短贷强力“去水分”，票据融资“补空缺” 7月信贷总量增加2600亿元，同比少增859亿元，低于预期。7月本为信贷小月，预期需求双弱背景下，单月新增贷款创2009年11月以来的新低。 居民贷款净减少2100亿元，同比多减93亿元（前值少增3930亿元），自2月以来居民贷款大幅少增的趋势有所缓解。 居民中长贷小幅回升，同比多增772亿元。尽管数据边际好转，7月地产销售并未见到拐点，居民提前还贷仍较集中，居民中长贷的短暂回暖或与2023年7月基数偏低有关。 企业贷款缩水，中长贷投放有待加速。 企业贷款新增1300亿元，同比少增1078亿元，单月新增量是2019年12月以来新低。其中中长期贷款同比少 ………………………………