广发宏观 | 如何看美国最新的核心通胀和降息预期

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2024年7月美国通胀数据整体符合市场预期，同比中枢继续回落。数据公布后，市场下调9月降息50bp概率。Fed Watch数据显示9月美联储降息25bp和降息50bp的概率分别为64%和36%，联邦基金期货市场隐含美联储全年降息次数回落至4.1次。美债收益率小幅下行，10年期美债收益率下行1bp至3.83%；美元指数和彭博商品指数变化不大。衰退预期降温提升市场风险偏好，美股三大股指回升。  核心观点  2024年7月美国通胀数据整体符合市场预期[1]，同比中枢继续回落。7月CPI同比增2.9%[2]，低于预期的3%和前值的3%，为2021年3月以来最低水平。核心CPI同比增 3.2%, 持平预期的3.2%，低于前值的3.3%，较2022年9月峰值时期的6.6%已回落过半；其中2023年4月以来属于持续回落，仅两个月持平于前值，同比意义上没有出现过“二次反弹”。核心CPI环比0.2%，持平预期，高于前值的0.1%，其中 ………………………………