【浙商银行FICC·固收日报】渐入佳境

主要观点总结

文章主要描述了境内市场和境外市场的状况。在境内市场，周五市场收益率顺畅下行，广义基金继续加仓，部分债券表现活跃，地方债的下行幅度和国债利差也有所变化。临近年末短期票据利率上升，票据市场卖盘加重，需关注信贷投放节奏和资金面的变化。在境外市场，周四劳动力数据喜忧参半，但国债招标需求强劲，引发美债收益率回落。此外，文章还提及了年底的投票广告。

关键观点总结

关键观点1: 境内市场情况

周五市场再度回到熟悉的收益率顺畅下行节奏，部分活跃券和非活跃券的收益率有所变化，地方债的下行幅度和国债利差也在调整。需关注年末短期票据利率的变化以及信贷投放节奏的影响。

关键观点2: 境外市场情况

周四劳动力数据喜忧参半，但7年期国债招标需求强劲，引发美债收益率回落。周五亚洲盘美债收益率小幅抬升，下周月底指数再平衡可能刺激美债买盘。

关键观点3: 投票广告

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文章预览

境内市场 市场情况 周五市场再度回到熟悉的收益率顺畅下行节奏，广义基金继续加仓买入，年末可能出现的理财回表等因素对市场并没有形成任何负面影响。全天看活跃券领先下行，10/30年国债收益率分别下行1/2BP，但部分中短政金债非活跃券下行幅度大于活跃券，部分期限上活跃-非活跃券利差略有收窄。 地方债下行幅度追上活跃券，但相对国债利差仍然在高位徘徊。从最近资金属性看，开始出现配置资金主导行情的情况，后续看静态收益高的债券表现会逐步赶上活跃券，利差有望迎来一定的修复。 值得关注的是临近年末短期票据利率出现明显上行，票据市场卖盘加重，后续信贷需求的恢复情况值得持续观察。开年后关注银行信贷投放节奏，此前曾经出现银行信贷投放带来的超储消耗加速的情况，资金一度有所偏紧。明年跨年后信贷节奏、银行 ………………………………