央行借券的记账与市场影响

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欢迎关注、标星，以便更快获得我们研究推送 广发证券 银行联席首席分析师  王先爽 核心观点 2024年7月1日午后，央行发布公告，“决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展 国债借入 操作。” 借券用途： 商业银行借入债券一般有两种用途，一种是用于改善LCR；一种是用于卖空。因为央行没有流动性指标考核要求，所以央行借入债券大概率是用来卖空，符合前期央行对长端收益率过低风险的提示。 如何记账： 根据《银行间债券市场债券借贷业务管理办法》，债券借贷本身是表外业务，不直接影响借贷双方资产负债表。但如果债券借入方卖出借入债券，会影响资产负债表。比如央行借券卖出，央行资产端不动，负债端“其他存款性公司存款”（准备金存款）减少，同时“其他负债”（交易性金融负债）增加。买入债券的机构（比如银行 ………………………………