主要观点总结
本文提供了多篇研究报告的简要概括，包括现券定价期货的回归、消费的春天、技术驱动装备全球产能出清等主题。同时，也给出了相关的风险提示和今日活动推荐。
关键观点总结
关键观点1: 现券定价期货的回归：研究债市定价权与期货策略空间
分析认为，现券配置力量稳固依旧，期货定价权边际弱化，预计未来债市定价权重回现券端，同时期货套保与套利等多元化策略博弈机会增多。风险提示包括经济预期调整、货币政策收紧等。
关键观点2: 消费的春天：探讨经济增长的潜力
中国经济进入高质量发展阶段，消费成为经济增长的稳定器。短期消费处于较弱区间，但中长期消费品结构升级是关键。投资主线包括优质成长、以旧换新、供需优化等。风险提示包括技术进步缓慢、海外政策风险、制造业投资低迷等。
关键观点3: 技术驱动装备全球产能出清：机械行业三大投资主线
机械装备行业进入科技驱动阶段，看好科技驱动行业的发展前景。投资主线包括技术驱动、装备全球和过剩产能出清。风险提示包括技术进步缓慢等。
关键观点4: 海运市场变化：影子船队制裁对油运供需的影响
由于美国加强影子船队制裁力度，导致合规市场货盘恢复与油轮有效运力缩减。预计未来油运供需有望好于预期，风险收益比再具吸引力。风险提示包括经济波动、地缘形势等。
文章预览
每周一景：新疆沙漠湖泊与胡杨并存的葫芦岛 点击右上角菜单，收听朗读版 【固收】现券定价期货的回归：定价逻辑和策略空间 2025年期货领涨效果或持续弱化，债市定价权重回现券，多元化策略博弈机会抬升。 2024年末以来，国债期货并未像年内一样继续引导市场，而是表现为跟随现券滞后走强，表明国债期货在债市定价权出现边际弱化，其背后主要是国债期货的“工具化”与年末投机资金的边际退场，相反现券的配置力量稳固依旧；在此背景下，我们预计2025年债市定价权重回现券端，与此同时期货套保与套利等多元化策略博弈机会也随之增多。 2024年以来，国债期货定价权的持续趋强，具体表现在：回调行情过后期货往往先于现券走强，而期现的背离则往往以现券向期货靠拢结束。 2024年债市整体保持强势，但期间受到利率风险调控影响数次
………………………………
