主要观点总结
该文本详细描述了巴菲特对于投资的理解，包括对跨行业投资、股票回购、三类资产比较等方面的内容。
关键观点总结
关键观点1: 跨行业投资
伯克希尔公司投资了不同行业的公司，包括BNSF铁路、Iscar刀具、Lubrizol等，通过多样化投资获得更好的利润增长。
关键观点2: 股票回购的理解
巴菲特对股票回购有自己的理解，认为合理的回购需要满足两个条件，对于留存股东而言其价值确定性高，但回购价格对离开股东而言相当于打折购买他们的股份。他期待公司回购股份时未来盈利持续增长且股价持续低迷。
关键观点3: 三类资产比较
巴菲特将资产分为三类：基于货币的资产、不产生产出的资产和生产性资产。他认为生产性资产是最好的投资选择，因为它们能在通货膨胀时确保其产出具有同样的购买力价值，且需要很少的资本投入。
文章预览
谢谢关注缓慢思考！这一篇写作跨了五个城市。 --------------------------- 2011年伯克希尔每股净资产增长4.6%，但是巴菲特对公司的进展仍然感觉不错。 公司的接班在有序的进行。新找的两个投资经理Todd Combs和Ted Weschler都让人很满意，起步开始一人管20亿美金。CEO的人选有三个，排在第一位的不管是能力还是品格都得到董事会的一致认可。 Lubrizol添加剂公司的收购成功完成了，虽然其中牵涉了美国中部能源前CEO David Sokol的内部交易风波，但总算公司还不错，是细分市场的龙头。 现在，除了保险以外的五个最大的业务是BNSF铁路、Iscar刀具、Lubrizol，Marmon工业集团和美国中部能源。这些业务加在一起的税前利润是90亿美金，七年前伯克希尔只拥有美国中部能源一家，其利润才3.93亿美金。从这个角度说明，这几年的大型收购非常成功。 房地产行业的衰退还没
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