9月托管数据解读：商业银行和广义基金增持债券，境外机构减持

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托管数据 9月地方政府债、同业存单净融资规模较大，托管量环比增幅较大。 截至2024年9月末，中债登和上清所的债券托管量合计153.09万亿，环比增加1.36%。具体来看，国债32.74万亿元，地方政府债44.37万亿元，政金债25.39万亿元，环比变动分别为1.21%、2.72%、0.52%。金融债11.4万亿元，环比减少0.33%。同业存单托管量17.84万亿，环比增加2.88%。 商业银行和广义基金持仓环比增幅相对较大，境外机构减持，减持规模创2018年以来新高。 截至9月末，经掉期后的1年同业存单收益率仍较美国1年SOFR利率高54bp（相比8月末降低约30bp），而1年国债则已经无套息空间，境外机构投资境内债券性价比降低。 持仓结构方面， 9月债市利率下行，商业银行月度新增利率债托管量占比（月度新增利率债托管量占月度新增利率债总托管量的比例）为54%，低于季节性水平（70%），或 ………………………………