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重新审视化工企业长期分红潜力

东方看化工  · 公众号  · 科技媒体  · 2024-08-06 15:05
    

主要观点总结

本文审视了化工企业的长期分红潜力,指出随着行业和股东回报的重视,高股息类股票受到追捧。分析了石化化工行业的分红情况,认为市场认知的化工企业分红潜力可能面临改观。通过案例分析和模拟测算,强调了化工龙头企业分红潜力及投资建议,同时提示了相关风险。

关键观点总结

关键观点1: 化工企业长期分红潜力受关注

随着行业和股东回报的重视,高股息类股票受到追捧,石化化工行业企业的长期分红潜力受到市场关注。

关键观点2: 市场认知可能面临改观

市场对于化工企业分红潜力的认知可能面临改观,因为随着高质量发展的新时期,龙头企业资本开支强度预计下降,传统优势企业虽衰退但仍具成本曲线支撑,龙头企业具备长期分红能力。

关键观点3: 案例分析与模拟测算

通过案例分析和模拟测算,强调了化工龙头企业分红潜力,如万华化学、恒力石化等,并给出了相关投资建议。

关键观点4: 风险提示

文中提到了油价波动风险、政治风险、企业经营策略和假设条件变化等风险提示,提醒投资者注意相关风险。


文章预览

本文基于2024年08月05日发布的报告《 重新审视化工企业长期分红潜力 》 作者:倪吉 万里扬 1 引言 随着市场对于长期投资与股东回报越来越重视,高股息类股票开始受到投资者追捧。从产业投资角度看,企业通过生产获得增值,即EBITDA后,理论上可以将增值支付到四个方面,银行(利息)、政府(所得税)、自身(资本开支)、股东(分红)。由于所得税按比例支付,所以只要盈利能力(EBITDA Margin)较强,维护自身优势的投入较低(资本开支),那可用于分红的资金就较多。而资源品、消费品、特许经营等行业比较容易出现满足这些条件的企业,因此也成为高股息类标的集中出现的领域。 对于石化化工行业,目前被市场普遍认可的高股息标的主要都是油气公司,而鲜有加工型企业被认为具有稳定高分红能力。我们认为市场形成这一认知的主要原 ………………………………

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