磷酸二铵 | 成本延续高位 下游刚需仍存 磷酸二铵市场高位盘整运行

主要观点总结

本文主要关于磷酸二铵秋季市场的变化和趋势。目前，磷酸二铵的秋季备肥情况并不积极，市场观望情绪浓重。尽管成本高位稳定，但利润空间较窄。当前开工有所下滑，供需预期相对平衡。大部分上游代理商和下游渠道贸易商对磷酸二铵的需求持谨慎态度，市场仍存在较大的刚需缺口。预计短期内国内二铵市场延续暂稳态势，后期可能会有短时的走货小高峰。

关键观点总结

关键观点1: 磷酸二铵秋季市场备货不积极，市场观望情绪浓重。

目前秋季备肥时间仅剩40几天，但磷酸二铵的备货并不积极，下游渠道备货量仅在3-4成左右。市场观望情绪浓重，走货气氛不佳。

关键观点2: 成本高位稳定，利润空间较窄。

磷酸二铵的成本始终保持在高位，主要是因为原料如矿石、合成氨和硫磺的价格坚稳为主。其平均毛利在275元/吨，但同比有所增长。但进入需求淡季后，主流市场价格小幅下跌，利润空间向下压缩。

关键观点3: 开工下滑，供需相对平衡。

目前磷酸二铵行业产能利用率下降，部分生产企业因各种原因检修或停车。进入秋季市场后，开工并未大幅增长，供需相对平衡。原因分析主要为国际市场的强劲表现以及企业按需投放市场。

关键观点4: 贸易商需求谨慎，市场存在刚需缺口。

秋季市场贸易商多数比较谨慎，大部分上游代理商和下游渠道贸易商的备货量不足。但由于小麦肥对磷需求量大，市场仍存在较大的刚需缺口。

关键观点5: 市场走势预测。

短期内国内二铵市场延续暂稳态势，预计后期会有短时的走货小高峰。市场走势受到多个因素影响，包括成本、供需关系、贸易商需求等。

文章预览

【导语】秋季备肥时间继续推进，磷酸二铵目前备货尚不积极，下游渠道备货量仅在3-4成左右。而秋季备肥时间仅剩40几天，又突然传出关于出口变动的消息，导致市场观望情绪更加浓重，走货气氛不佳， 那么磷酸二铵秋季市场会有怎样的变化呢？ 成本延续高位，利润空间较窄 数据来源：隆众资讯 数据来源：隆众资讯 2024年以来，磷酸二铵64%含量盈利情况表现较好，1-7月份平均毛利在275元/吨，同比2023年同期的130元/吨，增长113.54%。从上图中可以看到，2024年5月份之前毛利水平略高于2024年5月份之后，这主要因为5月份后，国内磷酸二铵市场迎来需求淡季，主流市场价格小幅下跌，利润空间向下压缩，随后7月份持续低迷震荡的硫磺行情有所转变，小幅探长突破1000元/吨大关后保持坚挺趋势。其中磷酸二铵1-4月份平均毛利为339元/吨，而5月份至今平均毛 ………………………………